特斯拉第二季度依旧亏损 未来押宝model x与蓄电池业务-凯发一触即发

特斯拉日前公布了2015年第二季度财报。报告显示，公司第二季度non-gaap(非美国通用会计准则)营收为12亿美元，同比增长40%，环比增长8.5%。gaap(美国通用会计准则)营收为9.55亿美元，去年同期为7.69亿美元，同比增长24%。non-gaap和gaap毛利率分别为23.4%和22.3%。

汽车业务non-gaap总营收为11.2亿美元，gaap营收为8.78亿美元，递延营收为2.42亿美元。non-gaap和gaap汽车毛利率分别为23.9%和22.9%。

服务与其它营收为7700万美元，同比增长85%。该数字包括了3200万美元向英国戴姆勒公司出售动力系统的营收，以及2300万美元服务营收和2000万美元二手model s汽车销售营收。服务与其它业务毛利润率为在该季度为2.2%，上季度为-3.2%。

non-gaap净亏损为6100万美元，合每股基本亏损0.48美元，可稀释股票数量为1.267亿股。gaap净亏损为1.84亿美元，合每股基本亏损1.45美元。两项数据均包含了1320万美元，或每股0.10美元的与美元升值有关的价值减损。有分析师预期特斯拉仍然继续亏损。

gaap与non-gaap区别何在?

gaap(美国通用会计准则)基于相同的假设和标准，不同公司间可以相互比较。企业按照自己的准则上报，是为了更好地反映企业实际盈利情况。例如，企业认为一些项目与日常经营无关，不能向投资者传递准确的经营信息，可以在gaap的基础上进行调整，也就形成了non-gaap(非美国通用会计准则)。

美国允许公司在财报中发布non-gaap报表，这类报表是公司按照自己的准则报告的，比起gaap，缺乏统一标准，比方说公司如果认为一些gaap的计入项目，包括特别的收入费用利得损失和日常经营无关，就会把这些踢掉。non-gaap的本意，其实是公司为了更准确地向投资人传递经营信息的非标报表。有分析师认为特斯拉是借non-gaap粉饰实际经营状况，剔除了成本项目，使得利润看上去很美。

销量大涨 亏损难减

特斯拉第二季度model s汽车销售量为11532辆，符合公司今年7月预期的11507辆，创下了特斯拉单季度交付车辆历史最高纪录。整个第二季度，特斯拉汽车产量共为12807辆，同比增长46%，环比增长15%，而且也超过公司此前预计的12500辆。

尽管特斯拉在销量上取得不俗成绩，但现实问题是，随着订单的增加，销量越大亏损越多。这也让其成为汽车产业发展规律的异类，规模化不但没有摊薄成本，相反越来越艰难。对此，特斯拉研发负责人表示，问题的原因在于特斯拉零部件集成模式，亏损的症结在产品层面，而非经营层面。

也有专家指出，特斯拉持续亏损源于对新品的投资力度加大。据悉，截至2015年第二季度末，特斯拉持有的现金和现金等价物共达到11.5亿美元，环比减少了3.59亿美元;特斯拉第二季度资本支出为4.05亿美元，主要用于model x汽车相关的产能扩展和工具改进以及建造新一代锂离子电池“超级工厂”gigafactory等。

特斯拉汽车ceo埃隆?马斯克(elon musk)和cfo迪帕克?阿胡加(deepak ahuja)在股东信中表示：“简单地说，在优异的产品和亮眼的季度业绩之间，我们会选择前者。为了建立长期价值，我们的首要事务就一直是，而且仍将是推出优质的汽车。”

押宝model x与蓄电池业务

尽管外界对于特斯拉亏损状况有种种质疑和猜测，并为其未来担忧。但特斯拉似乎并不在意，仍将精力集中在model x和超级电池工厂 gigafactory上。

model x早在2013年就在美国底特律北美汽车展上首次亮相，原计划2014年底上市发售并交付，但迟迟未能交付第一辆车，预计要今年第三季度末才会出货。投资者认为model x能否如期出货是直接影响特斯拉下半年业绩的主要因素。华尔街预期今年第三季度特斯拉能交付443辆model x电动车。

特斯拉ceo伊隆?马斯克(elon musk)则对此表示乐观，日前他在财报电话会议上说道，“model x是特别难生产的车型，也许是世界上最难生产的汽车，我想它将会让人眼前一亮的。”

特斯拉将今年汽车出货量(包括model s和model x两款车型)预期由此前的5.5万辆调整至5万辆到5.5万辆之间。特斯拉预计今年第三季度的汽车生产量同比增长60%至1.2万辆，销售量则与今年第二季度持平。

除此之外，特斯拉还在蓄电池业务上加大投资，位于美国内华达州的超级电池工厂将如期在2016年年初投产，新工厂基本能够满足特斯拉每年300亿瓦时的锂离子电池的需求。伊隆?马斯克表示，特斯拉的蓄电池业务在2017年将会给公司带来“数十亿美元”的营收。